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Tras haber registrado una balanza comercial negativa durante el año pasado, para el 2014 se espera un ligero superávit basado en una mejora de los volúmenes y estabilidad en los precios, estimó el Área de Estudios Económicos del Banco de Crédito.
De acuerdo con el Reporte Semanal de Estudios Económicos de la entidad financiera, en noviembre pasado, la balanza comercial registró un déficit de US$170 millones, menor al observado en el mes anterior (US$243 millones). Dicho resultado se explicó por la caída de 15,8% en valor de las exportaciones, mientras que las importaciones retrocedieron 5,9%, alcanzando los US$3.213 millones y US$3.383 millones, respectivamente.
Con esto, la balanza comercial acumuló un déficit de US$908 millones entre enero y noviembre de 2013. El desempeño de las exportaciones respondió principalmente a una caída en precios (-6,7%), los cuales se vieron afectados ante los bajos niveles de cotización de productos tradicionales como el cobre, oro y gas natural.
En cuanto a los volúmenes, a pesar del incremento en cobre y gas natural, los menores embarques de oro y petróleo crudo, a lo que se sumó la caída de productos textiles y químicos, generaron una caída de 2,8%. En cuanto a las importaciones, la caída en precios (-2,5%) no pudo ser compensada por el aumento en volúmenes (5,5%). En términos nominales, la mayor caída se dio en la importación de insumos (-10.5%), seguida por bienes de capital.
TASA DE REFERENCIA ESTABLE
En su decisión por mantener la tasa de referencia estable, el Banco Central de Reserva (BCR) tomó en cuenta que el crecimiento del PBI ha estado por debajo de su potencial como resultado del menor crecimiento de nuestras exportaciones. No obstante, los indicadores de actividad a diciembre reflejan una recuperación de la actividad económica.
Además, a pesar de que aún se observa debilidad en las exportaciones, los indicadores recientes muestran cierta recuperación en la economía mundial, especialmente en los países desarrollados, lo que generaría un mejor dinamismo de la demanda externa.
Por su parte, los factores de oferta que presionaron al alza los precios durante el 2013 se vienen revirtiendo, a la vez que las expectativas de inflación se mantienen ancladas dentro del rango meta (entre 2% y 1%).
Para el resto del año, el Área de Estudios Económicos del BCP espera que la tasa de referencia se mantenga estable, cerrando el año en 4%. En cambio, la tasa de encaje continuará siendo el principal instrumento monetario con la finalidad de sostener el dinamismo del crédito en soles.
Sin embargo, no se descarta que de ser necesario, ante un mayor deterioro de la demanda interna y en particular, de la inversión privada, el BCR tome medidas adicionales de flexibilización monetaria. Así, de darse este escenario podría haber una reducción de la tasa de referencia de hasta 25 puntos básicos, acompañada de mayores reducciones en las tasas de encaje.
